被贴上了“老登钞票”的标签，在资金立场切换中靠近较大进修。
5月26日附进收盘，A股阛阓走出了一波深V反弹行情，主要指数均迎来显贵缔造：上证指数从一度跌超1%收窄至微跌0.17%，创业板指更是逆势翻红，最终收涨0.54%；科创50指数跌幅仍达1.49%，但也较日内低点显豁回升。
盘面上，权重股发达呈现剧烈分化。沪深300成份股中，中国铝业、长电科技、生益科技等强势封上升停板，而沪硅产业、紫光股份、中天科技等则跌逾5%。尤为引东说念主存眷的是，贵州茅台日线碰到五连阴，本日再度着落近1%，股价不仅执续承压，更再度刷新阶段新低。
自5月份以来，阛阓结构性行情特征愈发突显。尽管两大科创指数接踵创下历史新高，但仍有24个申万一级行业指数出现着落，其中石油石化、农林牧渔等板块跌幅均跳跃10%。
这轮行情俨然演变成了“少数板块的狂欢，多数板块的深坑”。尤其所以贵州茅台为代表的大盘蓝筹股，本轮走势极为疲软，被不少投资者戏称为惨遭罢休的“老登钞票”。
5月的低迷发达，恰正是本年全年行情的一个缩影。拉长周期来看，年内商贸零卖、好意思容护士、非银金融、农林牧渔、食物饮料等传统蓝筹板块指数跌幅均跳跃了10%。这些也曾的阛阓骄子，如今大多已被贴上了“老登钞票”的标签，在资金立场切换中靠近较大进修。
“老登钞票”若何看
在当下的阛阓环境中，“老登钞票”与“小登钞票”呈现出廓清的立场对立。前者主要指代银行、煤炭、白酒等传统行业龙头，其特征是估值处于低位、分成踏实，但功绩增长相对磨叽；后者则聚焦于AI、半导体、通讯等高弹性、高估值的科技成长板块。
分析指出，seⅹ另类vide“老登钞票”近期的执续疲软主要受两大中枢身分制肘：一是阛阓立场的剧烈轮动。2026年以来，资金加快向“新质出产力”关系规模齐集，科技干线凭借强项的叙事逻辑和高增长预期虹吸了大宗资金，对传统蓝筹酿成了“抽血效应”；二是宏不雅预期的边缘差。尽管宏不雅经济合座处于缔造通说念，但阛阓对白酒等传统铺张需求的复苏强度仍存不合，访佛地产行业的深度篡改，导致关系产业链钞票的风险偏好下移。
也有机构看好“老登钞票”。国信证券近期发表研报称，从短期视角看，筹议到3月末以来阛阓执续上升后资金存在一定赢利了结需求，因此短期阛阓不免出现波动。但中期视角看，鉴戒过往牛市时空教授，现时牛市仍未末端，多重积极身分下阛阓进取趋势不改。结构上，提议平衡布局。科技前期已积攒较大涨幅，但中期看已经行情干线。此外，疼爱白酒地产等“老登钞票”，以及资源品板块。
股息率能否成为估值锚
在业内东说念主士看来，尽管现时“老登钞票”靠近一定的回撤压力，但其较高的股息率正徐徐组成中枢的安全边缘与估值锚点。
只好关系企业约略保执合理的派息比例、较高的股息率以及健康的钞票欠债率，即便股价短期出现波动，每年踏实到账的现款分成也能为投资者提供穿越阛阓周期的底气。这种以高股息为复古的设立逻辑，使得此类钞票在触动市中依然具备较强的刺目属性。
一批“老登中枢钞票”股息率已处于较高水平。据证券时报·数据宝统计，最新A股市值跳跃千亿元的传统行业龙头股中，有29只个股年内股价着落且静态股息率跳跃4%。其中，股息率最高的是格力电器，跳跃7%。此外，中远海控、泸州老窖、中原银行、五粮液等股息率均超6%。
声明：数据宝扫数资讯本色不组成投资提议，股市有风险，投资需严慎。
校对：彭其华
